Oleh: AY SCAL
Tanggal: 30 Juli 2026
Dalam wawancara eksklusif dengan Bonnie Blockchain pada 26 Juni 2026, Arthur Hayes, pendiri BitMEX dan salah satu tokoh paling vokal di dunia kripto, kembali membuat pernyataan kontroversial. Kali ini, sasarannya bukanlah Bitcoin atau Ethereum, melainkan industri kecerdasan buatan (AI) yang saat ini sedang berada di puncak euforia.
Hayes memperingatkan bahwa gelembung AI saat ini memiliki kemiripan yang mengkhawatirkan dengan gelembung dot-com awal tahun 2000-an. Ia mengidentifikasi tiga faktor pemicu yang saling berkaitan:
1. Lonjakan Harga Minyak dan Biaya Komputasi
Hayes menjelaskan bahwa konflik geopolitik yang sedang berlangsung dapat memicu kenaikan harga minyak dunia. Bagi industri AI, ini bukan sekadar masalah logistik. Pusat data modern membutuhkan pasokan listrik dalam jumlah raksasa dan sistem pendingin yang canggih—keduanya sangat sensitif terhadap harga energi. Jika biaya operasional naik secara signifikan, banyak pemain kecil akan tersingkir, sementara pemain besar terpaksa menaikkan harga atau menurunkan margin keuntungan.
2. Kebijakan Larangan yang Politis dari Pemerintah AS
Pemerintah AS di bawah kepemimpinan mana pun telah menunjukkan kecenderungan untuk menggunakan teknologi mutakhir sebagai senjata geopolitik. Larangan ekspor chip dan model AI ke negara-negara tertentu adalah contoh nyata. Namun, Hayes menyoroti risiko yang lebih besar: ketidakpastian. Perusahaan-perusahaan di luar AS yang membayar mahal untuk layanan AI premium kini khawatir bahwa suatu hari akses mereka bisa diputus secara sepihak karena alasan politik.
3. Pergeseran Besar-besaran ke Model Open-Source Tiongkok
Ketakutan akan pemutusan layanan akan mendorong permintaan alternatif. Di sinilah model-model open-source dari Tiongkok seperti DeepSeek, Qwen, dan lainnya masuk. Dengan biaya yang hanya sepersepuluh dari model AS, ditambah performa yang semakin kompetitif, Hayes memprediksi peralihan ini akan terjadi secara massif dalam 12-18 bulan ke depan.
Konsekuensi bagi Pasar AS
Jika skenario ini terwujud, maka pendapatan internasional perusahaan AI AS akan anjlok drastis. Selama ini, valuasi tinggi mereka ditopang oleh dua pilar: harga premium dan margin keuntungan besar. Ketika kedua pilar itu runtuh, koreksi pasar yang signifikan tidak terelakkan. Hayes bahkan tidak ragu untuk menyebut istilah “gelembung pecah.”
Kesimpulan
Meskipun prediksi Hayes sering dianggap terlalu provokatif, tidak ada salahnya para pelaku industri dan investor untuk mewaspadai risiko-risiko sistemik ini. Apakah ini saatnya untuk mendiversifikasi portofolio teknologi? Hanya waktu yang akan menjawab.
Tapi saya pribadi menunggu harga Bottom dari NVDIA yang saat ini di harga $191
⚠️ DISCLAIMER PENTING:
Artikel ini disusun berdasarkan kutipan wawancara Arthur Hayes dengan Bonnie Blockchain dan bertujuan semata-mata untuk keperluan edukasi dan informasi. Seluruh analisis, prediksi, dan opini yang disajikan adalah pandangan pribadi narasumber, bukan merupakan rekomendasi investasi, ajakan membeli/menjual, atau saran finansial dari tim redaksi.
Pasar keuangan dan teknologi memiliki risiko tinggi. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Setiap keputusan investasi sepenuhnya merupakan tanggung jawab masing-masing individu. Kami sangat menyarankan Anda untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan profesional dan melakukan riset mandiri (due diligence) sebelum membuat keputusan investasi apa pun.